Alexander Albert Olivier Anton Dietrichstein se narodil v rodinné vile ve Weidlingau (dnes okrajové části Vídně) jako jediný syn ze čtyř dětí knížete Huga Alfonse Dietrichstein-Mensdorff-Pouilly a kněžny Olgy, rozené Dolgoruké. V roce 1920 zemřel jeho otec a ve věku pouhých 21 let se Alexander stal držitelem titulu knížete a rozsáhlého rodového majetku. Se svou budoucí manželkou, Marií de las Mercedes, se kosmopolitní Alexander setkal v Paříži, kde se v říjnu roku 1930 konala i svatba. Z manželství se narodila jediná dcera, pojmenovaná po své matce a babičce Olga Marie de las Mercedes.

Alexander se svou manželkou vedl ve Vídni aktivní společenský život, ve svém paláci pořádal často večírky, které navštěvovali mnozí zástupci vysoké aristokracie, jako např. vévoda a vévodkyně z Winsdoru, sesazený španělský král Alfons XIII., Richard Strauss a mnozí jiní. Někteří z jejich vysoce postavených přátel navštívili i mikulovský zámek. Ten však byl – ve srovnání s minulostí – na okraji zájmu svých majitelů a sloužil jen k občasným návštěvám a kratším pobytům.
Hospodářsky náročná třicátá léta 20. století byla jedním z důvodů velké dražby slavné mikulovské knihovny, která se konala ve Vídni a Luzernu. Z Mikulova bylo také během první třetiny 20. století odvezeno mnoho obrazů i rodinných portrétů, které byly zčásti prodány a zčásti ponechány v majetku rodiny ve Vídni.

Alexander byl v průběhu druhé světové války nucen opustit Mikulov a po roce 1949 s rodinou odešel také z válkou poničené a okupované Vídně. Zámek v Mikulově byl zpustošen požárem v dubnu roku 1945, vídeňský dietrichsteinský palác na Minoritenplatze Alexander prodal rakouskému státu (dnes je tam část Ministerstva pro vnější vztahy). Rodina opustila Evropu a odstěhovala se do Buenos Aires, rodiště Alexanderovy manželky Marie de las Mercedes.
Manželé zemřeli po autonehodě počátkem ledna roku 1964 v Mnichově. Rod Dietrichsteinů tak smrtí Alexandera podruhé a tentokrát definitivně vymřel.